爾康制藥銷售藏驚人秘密：隱瞞與經銷商關聯關 DATE: 2017-05-24 14:22
【蓋德化工網 每日熱點】距離爾康制藥（300267.SZ）總部瀏陽市75公里外的江西萍鄉，一個置身于自建住宅房內、僅有一個房間大小辦公場地的化工公司，看似與爾康制藥毫無瓜葛，卻可能成為揭開爾康制藥業績暴增秘密的關鍵因素。
在過去五年時間里，身為創業板白馬股的爾康制藥，凈利潤從2011年上市當年的1.18億，一舉增至2016年的10.26億元，年復合增長率高達54.12%。
作為一家藥用輔料生產企業，爾康制藥的主要產品為淀粉及淀粉膠囊、注射用磺芐西林鈉、藥用蔗糖等。根據公告，“淀粉及淀粉囊系列產品為公司凈利潤做出較大貢獻”。
但在過去的兩周內，這家市值200多億的上市公司，陷入了輿論的風暴眼中。因為被媒體質疑涉嫌虛構利潤、虛構資產，5月9日午后爾康制藥放量跌停。5月11日早間，深交所向其下發關注函，要求爾康制藥就質疑做出說明。
爾康制藥董事長帥放文在5月12日舉行的2016年度股東大會上做出回應，稱質疑文章中，錯將公司產品“改性淀粉”混淆為普通淀粉，并指出公司“改性淀粉毛利率達90.99%”。
帥放文在風波中的公開亮相，并未回答一個長期讓機構、普通投資者困惑的問題——包括毛利率90.99%的改性淀粉在內，為公司貢獻主要利潤的“淀粉及淀粉囊系列產品”究竟賣給了誰？
自2013年宣布投產淀粉業務以后，爾康制藥便不再披露前五大客戶的具體名稱。面對各方詢問，爾康制藥數次以涉及商業機密為由拒絕透露。
通過查詢進出口記錄、與接近爾康制藥的核心信源的訪談，以及實地走訪，網易《清流》工作室獨家調查發現，爾康制藥核心產品“淀粉及淀粉囊系列產品”的銷售，隱藏了一個驚人的秘密：它在加拿大的經銷商一方面從爾康制藥進口產品，另一方面又將產品運輸回了中國境內。與此同時，爾康制藥可能也隱瞞了其與下游經銷商的關聯關系。
蹊蹺的銷售路徑
從加拿大溫哥華，輾轉經過華盛頓塔可瑪港，最終抵達中國——這條海上運輸路線，在今年年初分兩次將一種名為“軟膠囊改性淀粉”的產品運輸至中國境內。兩次貿易的清關日期，分別為2017年2月24日和3月7日。
上述貿易的海運記錄顯示，兩次運輸累計毛重約255噸的軟膠囊改性淀粉，出口方為均Syn Pharmatech Inc（下稱“SYN公司”），進口方則均為位于江西萍鄉的“SMART TIGER CHEMICAL(JIANGXI) CO.,”。網易《清流》工作室多方核實后確認，“SMART TIGER CHEMICAL(JIANGXI) CO.,”中文名為“江西睿虎化工有限公司”（下稱“江西睿虎化工”）。
軟膠囊改性淀粉，是爾康制藥“淀粉及淀粉囊系列產品”之一。
2013年，爾康制藥宣布進入藥用淀粉領域，隨后其“淀粉及淀粉囊系列產品”銷售收入占其營收的比重逐年增長。2015年這一系列銷售收入為6.28億元，占整體營收的35.76%（17.56億元）；2016年這一系列銷售收入為13.79億元，占整體營收的46.57%（29.61億元）。
而SYN公司則是迄今為止，爾康制藥唯一披露過的“淀粉及淀粉囊系列產品”重要客戶。
根據爾康制藥公告，2016年5月27日，SYN公司向其采購222噸軟膠囊改性淀粉，價值399.6萬美元。但在半年多以后，SYN公司卻向國內的江西睿虎公司銷售了重量相類似的軟膠囊改性淀粉。
作為爾康制藥的加拿大地區經銷商，根據公告，SYN公司的“使命”本是為了促進爾康制藥淀粉及淀粉囊系列產品在國際市場的推廣和銷售”，但SYN公司的貿易路徑令人費解：一方面它向中國的爾康制藥采購“軟膠囊改性淀粉”至加拿大，另一方面它又將這一產品銷售回給了同樣在中國的江西睿虎化工。
網易《清流》工作室的實地走訪結果顯示，江西睿虎化工掛牌在萍鄉經濟開發區的一棟自建民宅之內。這棟民宅，為江西睿虎化工總經理曾鋒日常居住所在地。在該民宅的第一層，右邊是日常起居的客廳、餐廳、廚房和衛生間，左邊臥室大小面積的即是辦公區域。
工商資料顯示，江西睿虎化工成立于2014年10月30日，注冊資本200萬元。但在2015年1月30日，當時的股東劉慧、曾鋒僅實繳出資7萬元；直到2016年8月24日，江西睿虎化工變更股東后，方繳足出資額。
根據江西睿虎化工總經理曾鋒的說法，其與SYN公司之間亦為代理關系，“我們去年開始接加拿大SYN公司的代理業務，也是通過朋友介紹，淀粉和原輔料都接，他們需要我們做什么我們就做什么。”
“加拿大來的這批淀粉，我們已經幫忙清關，貨仍在海關。”根據曾鋒的說法，他目前并不知道來自SYN公司的貨需要運到哪里。不過他提及，江西睿虎化工僅代理SYN公司出口中國業務的一部分，國內不止其一家。
加拿大經銷商之謎
SYN公司的官方網站，通過域名Whois服務器查詢，登記人為“Huang Zuyun”。網站創建于2010年11月，注冊郵箱亦為“zuyunhuang@hotmail.com”。
通過向接近爾康制藥的核心信源求證，綜合SYN公司一些經營痕跡信息，網易《清流》工作室獲悉，“Huang Zuyun”的中文名為黃祖云，他是一名化學專家。
上個世紀末，黃祖云曾是湖北某高校的一名化學教師。2000年之后，他遠赴加拿大西安大略大學（University of Western Ontario）。包括上述睿虎化工總經理在內，與黃祖云有往來的人士均稱其為“黃博士”。黃祖云是SYN公司的創辦人。
除了采購軟膠囊改性淀粉外，爾康制藥與SYN公司有過多筆貿易往來。
2015年2月5日，爾康制藥與SYN公司簽訂經銷合同，約定SYN公司在一年內需向爾康制藥采購不低于70億粒羥丙基淀粉空心膠囊。當時約定的經銷地區為“加拿大地區”。爾康制藥公告稱，這一經銷合作預計能為其帶來銷售收入3.04億元-3.15億元；2016年5月，SYN公司又向爾康制藥采購了1.2億粒羥丙基淀粉空心膠囊。
按照前述信源的說法，黃祖云在爾康制藥的核心產品、毛利率高達90.99%的改性淀粉產品研發上，是一個極其關鍵的人物。
其稱，爾康制藥控股70%的子公司“湖南藥用輔料工程技術研究中心有限公司”，在掛牌之初便聘請了黃祖云擔任公司技術負責人。
與這一說法相佐證，2016年第24卷第5期的《合成化學》，曾發表《西地那非類似物的合成》一文。在該文作者一欄，爾康制藥董事長帥放文為第一作者，黃祖云為第二作者。
該論文顯示，黃祖云當時的供職單位為“湖南省藥用輔料工程技術研究中心有限公司”。
上述接近爾康制藥的人士亦稱，除了技術合作，黃祖云在加拿大開辦的SYN公司，同時也為爾康制藥的改性淀粉和植物膠囊產品打開北美市場。“爾康制藥就是利用黃祖云在北美地區的聲譽，打開了市場。”
但爾康制藥在披露與加拿大SYN公司銷售合同情況時稱，與SYN公司不存在關聯關系。
由子公司技術負責人開辦的SYN公司，為什么會成為爾康制藥加拿大的經銷商？兩者之間到底有沒有關聯關系？作為爾康制藥加拿大地區的經銷商，SYN公司為什么會回到國內找代理？進出口相似重量的軟膠囊改性淀粉，究竟要運到哪里？
網易《清流》工作室多次嘗試聯系爾康制藥，其投資者關系處電話一直無人接聽。而爾康制藥的審計機構天健會計師事務所，在記錄下網易《清流》工作室相關問題后，也沒有任何回復。截至發稿，爾康制藥亦未回復關于上述疑問的詢問郵件。
不過，答案或許很快揭曉。湖南證監局5月16日已經派出核查小組進場核查，天健會計師事務所也正對爾康制藥進行核查。
本文轉自[蓋德化工網],原文：http://news.china.guidechem.com/2017/05/23/301708.html