基礎化工周期品迎來景氣期 本文轉自[蓋德化工網 DATE: 2016-12-19 09:59
【蓋德化工網 每日熱點】1-10月全社會固定資產投資同比增長8.30%,化工行業固定投資同比下降3.30%,遠低于全行業固定資產投資增速,但是同比下降幅度收窄,處于產能消化過程后期。供給側改革繼續深化產能出清、庫存周期重啟下化工產品價格上漲、人民幣貶值背景下內外需求回暖、OPEC協議達成下原油價格繼續回升,在這多方面因素作用下,化工行業盈利明顯改善,1-10月利潤同比增長18.30%。當前化工行業新一輪庫存周期啟動,化工品PPI繼續上漲可期;國內房地產未來雖然有回落趨勢,但是基建和汽車保持平穩增長,內需不會太差;美國庫存周期基本見底帶動海外需求回暖,因此整體來看,化工行業明年上半年盈利可以繼續維持。
油價短期因減產協議上漲,中期震蕩,長期向上
化工行業在受自身周期影響的同時,也受到外部沖擊的影響,其中油價是最主要因素。2016年以來,國際原油價格經歷了先探底后回升的過程,9月份平均油價達到44.81美元/桶,隨著OPEC減產協議的達成,油價短期存上漲趨勢,與此同時,價格上漲帶來美頁巖油廠商復產和美國原油開工鉆機數上升,可能使國際油價中期進入震蕩期,不排除回落可能。從長期來看,由于國際原油供給量的縮小,需求量的穩步上升,油價呈上升趨勢。
供給側收縮、供需格局改善,周期品迎來景氣期
化工行業動態市盈率PE為44.43,仍高于行業十年來平均水平26.90,從細分行業來看,重點關注改性塑料、玻纖、復合肥等行業估值處于低位,且低于平均水平的子行業,純堿、草甘膦行業受供給側改革影響,開工率回升,供需結構改善,價格回暖,同時有機硅、尿素、天然橡膠供給緊缺、庫存低位,需求復蘇,行業景氣上行。
破局時代,新材料領銜產業升級
化工行業即將迎來第三庫存周期-從中局走向破局,破局階段產業格局變動、新興需求崛起、環保精細領銜。來三元材料將爆發,OLED以其柔性可卷曲成為替代LCD的主要顯示材料,產業鏈上游中間體和膜材料將成為國內主要發展機會。
本文轉自[蓋德化工網],原文：http://news.china.guidechem.com/2016/12/19/296315.html